近日，堪称“半导体行业风向球”的德州仪器发布2022年第四季度财报。

TI：财报不佳，客户砍单增加

按美国通用会计准则（GAAP）计算，德州仪器2022年第四季度营业收入为46.7亿美元，环比下降11%，同比下降3%；营业利润为21.8亿美元，同比下降13%；净收入19.6亿美元，同比下降8%，每股收益2.13美元，同比下降6%。

按业务划分，模拟半导体业务营收35.58亿美元，同比下降5%；嵌入式业务营收8.37亿美元，同比增长10%；其他业务营收2.75亿美元，同比减少11%。

除此之外，德州仪器投资人关系主管帕尔表示，去年第4季取消订单的情况增加。由于客户倾向削减库存，预期本季需求下滑的力度会比过往季节性影响更大。

展望本季，德州仪器预估营收达41.7亿至45.3亿美元，中间值低于分析师平均预估的44.1亿美元；预期每股盈余1.64美元至1.9美元，中间值也远低于市场预期的1.86美元。华尔街预期德州仪器今年全年营收恐衰退，原因是客户聚焦于削减芯片库存，而非采购新的芯片。

从数据来看，德州仪器该季度结束了连续9个季度环比增长的轨迹，且释放的信号较为低迷。依托于最大的客户群和产品清单，德州仪器的财报可以作为经济需求的指标，此次财报欠佳，也反映景气下滑的不利因素已经蔓延。

2023年，全球芯片产业机遇与挑战并存

此前，Utmel预计，2023年全球芯片行业营收将下滑约2.5%。世界半导体贸易统计协会（WSTS）更是悲观地预测，2023年全球芯片市场规模将萎缩4.1%至5570亿美元。

芯片市场历来具有较为明显的周期性，每一轮产能的全面释放往往伴随着新一轮的过剩和衰退，从这一经验来看，2022年全球芯片市场进入调整期是有道理的。

回顾去年，受到芯片持续两年的旺盛需求和供应情况，芯片制造业依旧持续加大供应和产能。需求端饱受“缺芯”之苦，不断地下单和超单的行为，不可避免的反馈给供给端，进而刺激厂商积极的开展补库存行动。因此，当需求出现拐点和收缩后，这种错判消费市场实际需求的供需错配后果就会立即显现，库存积压成为全行业的痛。

资料来源：半导体风向标

供需决定价格。囤积库存客观上会影响芯片价格，而为了清库存，芯片行业厂商被迫采取降价行动，但降价不仅造成行业恶性竞争和营收锐减，更重要的是，在需求端疲软未得到根本改善的前提下，即使降价也难以达到拉动消费和库存的效果，而普遍降价也无不强化下游和终端卖家按需拿货，采购备货量减少，相应提前下单，备货意愿明显减弱，最终迫使上游供应商维持高库存水平。

不可否认，过去一年，芯片行业的稳定性受到扭曲和破坏。一方面，新冠疫情打乱了产业正常运转的时间线。另一方面，俄乌冲突爆发，美国发动对俄的管制，欧盟、日本、澳大利亚、英国、加拿大等国纷纷加入。

与此同时，美国出台的《芯片与科学法案》，对在美投资的芯片企业给予高额税收优惠补贴。其后出台的《出口管制条例》，对中国启动芯片和芯片制造技术的出口限制，禁止美国人支持先进芯片在中国的研发或生产，这些无疑加剧了全球供应链的脆弱性。

除此之外，由智能手机、个人电脑和家电组成的消费电子市场疲软是芯片行业进入下行周期的最重要因素。统计结果显示，消费电子目前占芯片需求市场的60%以上，但随着疫情期间特殊需求的消失，2022年前三季度全球智能手机、个人电脑、家电出货量均出现下滑。连续三个季度下滑，据IDC预测，2022年智能手机出货量将减少10%，个人电脑出货量将下降近20%，电视出货量下降近4%，创近十年出货量新低。

相对于2022年，2023年全球芯片行业面临的市场压力依然不易。一方面，随着全球经济进入下行周期，欧美等主要经济体衰退概率增强，企业和个人消费需求仍难以得到有效提振；另一方面，库存消化清仓需要时间，芯片供大于求的局面短期内难以改写；不仅如此，行业过剩产能松动时间更长，摩根士丹利预测，2023年第二季度，全球晶圆产能利用率将下降至70%-80%，到下半年则将回升到 90%。

不过，变化和活跃的市场也会带来一些希望。近年来，蓬勃发展的5G、自动驾驶、数据中心、工业自动化、人工智能、物联网、元宇宙、可穿戴设备等新兴产业将形成强大的未来半导体需求力量，以汽车场景为例，不仅自动驾驶系统的逐步应用将对先进的处理器芯片、存储芯片和传感器产生巨大的需求，同时也将产生大量用于汽车其他功能管理的芯片，如智能座舱、安全气囊和电源管理等。同时，汽车智能化程度越高，运行过程中产生的数据量也越大，对芯片的需求也越大。

据 Utmel 称，到 2025 年，全球汽车存储芯片市场预计将以 14.94% 的复合年增长率增长，而 Utmel 指出，从 2022 年到 2025 年，每辆汽车中包含的半导体元件的价值将从 712 美元增加到 931 美元。Utmel认为，未来10年全球芯片市场总市值将超过1万亿美元。

对于企业来说，当前又到了一个把握周期的关键节点，此起彼伏的市场危机与机遇下，芯片行业“砍单”、“去库存”、“缩减支出”、“裁员”以及“逆势投资”等讨论声日益升温，行业厂商如何穿越周期，保持竞争力，成为摆在眼前关键而急迫的问题。